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頁巖油二次革命的蝴蝶效應
2019年3月20日，?？松梨诠拘加媱潓⒍B紀盆地的桶油成本降至每桶15美元左右。這一價格水平已經低于伊朗和伊拉克的開采成本（平均25美元/桶），能直接和沙特、科威特等國競爭。同時，二疊紀盆地的頁巖油儲量可能超過了目前世界上已知的幾大油田，2024年，?？松梨趯⒃摰貐^的產量提高近80%，達到每天100萬桶，美國的原油產量將提升至超過1000萬桶/天?？梢哉f?？松梨诠拘荚诙B紀盆地開采的加速和開采成本的大幅下降，預示著美國將開啟第二次頁巖油革命。
過去10年里，頁巖油成為國際原油市場最大的不確定因素。2012年以來美國的第一次頁巖油革命是造成2014年下半年開始的國際油價暴跌的主要推動力。盡管當時美國頁巖油的占比不是很大，但是由于其“粗暴式”的開采模式，打破了石油的供需平衡，造成了國際原油市場的劇烈震蕩。但是，當時開采效率的低下，2013年美國大部分頁巖油生產商進口的盈虧平衡價格維持在80美元/桶左右。在2014年這輪油價暴跌的沖擊下，美國頁巖油公司生產陷入停滯，新鉆井平臺的產量遭遇瓶頸。
然而，美國頁巖油的新發展模式打破了傳統產油國的壟斷地位，給國際原油市場注入了新的動能。頁巖油生產商通過引入市場競爭機制，推動原油成本曲線發生結構性通縮的變化。同時，技術效率的不斷提升，使得美國頁巖油的開采成本不斷下降。根據油氣咨詢公司Rystad Energy的數據，2016年，美國頁巖油的井口盈虧價格已經普遍降至30美元/桶附近。這一價格水平已經低于大多數傳統產油國的勘探開發平均成本（如挪威、卡塔爾在40美元/桶附近，委內瑞拉、俄羅斯在50美元/桶附近）。
這次革命將改變頁巖油在全球供應中的地位。在此次變革之前，頁巖油生產商被廣泛地看作機動生產者。也就是說，當油價高于其成本，頁巖油就進入市場，從而抑制價格的進一步上漲。相反，當油價低于其成本，頁巖油退出市場供應。
這種機動生產者的地位，影響了以沙特為首的OPEC及傳統產油大國俄羅斯等的定價策略。頁巖油繁榮將威脅這些國家在原油市場中的地位和超額收益，甚至可能成為市場的掘墓人。因此，傳統產油大國尋求在不刺激石油替代產品和技術大規模發展前提下的最高價格。2014年以來，OPEC拒絕減產的行為也被認為是試圖將美國頁巖油生產商擠出市場的無奈選擇。
從長期來看，頁巖油的二次革命，將對原油市場造成巨大的沖擊。一是價格下降，會改變原油的供應曲線。在同等的價格情況下，會有更多的原油供應。在需求等其它條件不變的情況下，頁巖油的二次革命，會使得石油的均衡價格比當前要低。油價面臨的這種壓力，可能會因為需求側的一些因素而放大。二是改變了頁巖油的機動生產者的地位，使得頁巖油成為和常規石油一樣的生產者。相反，一些高成本的傳統石油生產商會成為機動生產者。就目前的成本來看，俄羅斯生產商面臨的壓力最大。第三，美國會成為全球重要的原油出口國。IEA預計，由于頁巖油產量持續成長，美國將占到全球新增原油產量的70%。美國有望在近年超越俄羅斯，2024年前取代沙特阿拉伯，成為世界最大原油出口國。這意味著，全球原油市場將會進入OPEC、美國和俄羅斯三足鼎立的時代。
頁巖油的二次革命，雖然可能進一步提升美國在國際原油定價中的影響力。但是，由于產量調整的能力和速度原因，仍舊無法和沙特抗衡。頁巖油企業從價格變化到做出產量調整需要幾個月的準備時間。而沙特幾乎能在一夜間開啟或關閉閑置產能。此外，沙特政府可以決定產量水平，而美國的產量決策取決于眾多的公司而不是政府，因此難以協調做出大規模集中的反應。
同時，一旦頁巖油革命沖擊原油市場，造成國際油價持續下降達到新的平衡點，也將對全球可再生能源的發展造成沖擊。價格優勢將促使全球產生更多的原油需求，對現有的低碳政策形成挑戰，也可能引發全球原油需求的逆轉式增長。
不過需要指出的是，頁巖油的二次革命也并不完全樂觀。一方面，15美元可能僅僅是生產成本。實際上，當前頁巖油到達市場的價格可能還在30美元左右。另外，美國從原油進口向出口角色轉型，還需要較長的時間進行基礎設施建設和改造。第三，頁巖油開采面臨的水資源短缺和水污染問題，也可能會增加其開采成本和開發難度。和當前有關頁巖油二次革命的樂觀報道不同，早先有報道認為，以二疊紀盆地為主的頁巖油主產區本身就是水資源匱乏的地區，未來干旱和水資源短缺將制約頁巖油的產量，增加其成本。
頁巖油的影響是一個中長期的問題，目前下定論還為時過早。不過，可以預見的是，隨著開采技術的進一步突破，開采效率的提升，技術的溢出，頁巖油的前景相對會更加光明。作為全球頁巖油儲量第三的國家，中國在頁巖油產業上是否會有突破，也是一個值得關注的問題。即便中國的生產沒有突破，美國等頁巖油帶來的更加競爭性的原油市場，對于我們這樣一個全球最大的原油進口國是非常有利的。特別是當前我國正在推動原油期貨市場的建設，更加競爭性的原油市場，有利于增加上海原油期貨市場的競爭性，從而使得價格更加透明、有效。
雖然?？松梨谛嫉捻搸r油成本下降還僅僅是計劃，但是，假以時日，其對原油市場的沖擊將會是持續和深遠的。
作者：施訓鵬（悉尼科技大學澳大利亞中國關系研究院首席研究員、新加坡國立大學能源研究所高級研究員）
姬強（中國科學院科技戰略咨詢研究院副研究員）
張大永（西南財經大學經濟管理研究院教授）
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