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　　上海機電發布2014年中報，主要經營業績如下：1-6月公司實現營業收入101.36億元，同比上升8.05%。實現歸屬于上市公司股東凈利潤4.61億元，同比增長62.35%。

　　 評論

　　 電梯業務增速下降，但未來或保持穩定。電梯業務收入同比增長11%，凈利潤上升8%。受公共設施、出口業務等需求拉動，全年仍會穩定增長。其中安裝、維保收入占比提高到21%。未來在維保收入支撐下，電梯業務或將持續穩定增長。

　　 虧損加速剝離，強化核心業務

　　 印包業務收入下滑4%，其中印包公司虧損0.3億元，美國高斯虧損1.1億元。目前已開始剝離印包公司資產，其他虧損業務繼續分離存在一定概率。

　　 由“貿易”轉“生產”，與納博合作邁開實質一步。上海納博傳動收入0.4億元。預計2016年減速器工廠將年產10萬臺，2020年將提高到20萬臺。目前RV減速器售價在1.2萬元左右，按照1萬元/臺計算，2016年減速器公司收入將達到10億元，2020年將達到20億元。隨著我國工業機器人行業進入高速發展期，機器人業務未來有望成為公司新的核心增長極。

　　 毛利水平穩中有升，未來機器人業務提升盈利能力。上半年公司毛利率為21%，同比增長約一個百分點。機器人業務毛利率為44%，遠高于目前整體毛利率，未來隨著該領域收入規模擴大，將提升整體盈利水平。

　　 發展戰略逐步清晰，后續整合值得期待。“電梯+機器人”新增長模式逐步清晰。此外，未來進行國企改革、外延擴張等資本運作可能進一步打開增長空間。